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民营企业的资本运营之道


时间:2004-10-2   阅读1680次

     提到资本运营,大多数人往往认为这是上市公司的专利,其实对包括民营企业在内的所有企业来说,都面临着如何进行资本运营的问题。随着政策、体制甚至企业的各类资源环境都在发生质的变化,民营企业也面临着扩张、竞争等方面的诸多问题,在这种情况下企业不得不重新定位,制订新的经营策略和运作方式,资本运营也因此日益引起企业的重视并逐渐成为经营核心。
   
   
    数据显示,中国企业的平均“寿命”
   
    仅为6.5~7岁,其中民营企业只有2.9岁。
   
    在民营企业在各行业地位日渐重要的今天,如果能够适当延长民营企业的“寿命”,无疑会大大促进我国经济的快速发展。通过什么方式获得更强的生命力?资本运营就是一条最好的途径。
   
    市场经济要求资源和要素实现最佳组合,而资本是市场上最活跃的要素之一。资本运营是企业继生产经营、商品经营之后,以所拥有的资本为对象,通过资本更大范围的流动,实现内外部资源的优化配置,提升企业竞争力的经营活动,它是企业发展中的一个重要层次。
   
    许多民营企业家由于意识问题或战略视野的局限,没有认识到资本运营的重要性,结果导致了一些意想不到的后果:要么企业规模偏小,产权不清;要么发展资金短缺,融资渠道不畅;要么急剧扩张时操作不当,致使企业难以继续发展甚至停滞……
   
    首先要高度重视资本运营在民营企业中的作用。一般来说,民营企业都是从产业经营起步的,这是立足市场的前提和必要。但发展到一定阶段后,这种单一的产业经营将会束缚企业自身的进一步发展,要寻求更广阔的发展空间,资本经营就成为必经之路。通过这种方式可以使企业资源融入更大范围的资源之中,进行优化重组,实行跨行业、跨地区、 跨所有制的资本运营,充分发挥资源的最佳运营效益,实现企业规模效益的提高。从这点说,企业从产业经营到资本经营的结合,是创业期之后的深化和飞跃。
   
    有条件的民营企业,应该积极创造条件上市,直接面对资本市场融资。著名经济学家厉以宁说过:全世界的家族企业都是通过上市和走股份制来改变自己,走上了现代公司制的道路,中国也不会例外。
   
    其次要弄清民营企业进行资本运营的关键。资本运营应该为企业整体战略服务。民营企业的核心竞争力在于其灵活的体制和创新能力,而并非资本运营的能力,因此企业不能像“投资控股”型企业那样,先取得目标公司的控制权,然后再去整合企业或相关产业,谋取回报。应当围绕企业已有的产品和企业将来发展的方向,有意识地选择目标公司。换句话说,民营企业是为了发展企业核心竞争力而进行资本运营,而不是为了资本运营而提高企业的竞争力。
   
    因此,应从企业的实力出发进行资本运营。这里所指的实力包括资本实力和经营能力等。固然对于民营企业而言,进行资本运营是必然之路,但不顾实际情况盲目进行资本运营,却会让企业“噎死”。
   
    成功的资本运营必须以成功的产品运作为基础。有人讲产品运作是加法,资本运营是乘法,资本运营是比产品运作更高级的形式。但是进行资本运营,没有成功的产品运作是不可能取得长远效果的,如果离开产品运作而大搞资本运营,会使企业陷入危险的“资本泡沫”中,最终出现不可收拾的局面。
   
    其三,必须强调企业文化在整合中的作用。资本运营本身不是目的,而是为了使企业更快、更好地发展,使资本更快、更好地增值。因此收购、兼并、重组之后的整合,是决定资本运营效果的关键。而整合的效果又往往取决于并购双方的企业文化能否兼容。
   
    第四就是要不断发现培养专业人才。
   
    从一些民营企业的实际情况来看,并不缺乏资本运营的意识,羁绊企业发展的主要因素是人才缺乏,尤其是专业技术人才和中高级管理人才,这是民营企业最致命的弱点。在原始积累阶段,我国的民营企业主要重视物质资本包括资金、技术等的积累,关心的重点也在于物质效益,而对于人力资源这一软资本却投入很少,导致发展到一定阶段后,人力 资源成为制约企业进一步发展的瓶颈。“招人难、留人难”一直是困扰民营企业的一大难题,具有专业资本管理能力的人才堪称民营企业的稀缺资源。
   
    对我国民营企业来说,如何引入智力资本,完成产权制度改造,建立现代公司制,并通过运用资本等工具实现更高层次的规模经济,还是个需要深入研究和进一步实践的领域。


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